連續兩篇講解赫斯週期，筆者打算由淺入深，結合實戰例子繼續講解赫斯週期的內容，以及更重要的是，對我們交易的意義和幫助。

重溫一下基本概念，我們了解到週期的定義是一種影響市場價格上升至高點（峰值）再下降至低點（谷底）的力量，並以相對規律的方式重複。而波長指的是兩個谷底之間的時間距離。周期本身是影響價格的力量，而非價格本身。價格圖表只是周期影響的「投影」。

– 市場價格受多個周期同時影響，而非單一周期。周期會疊加、干擾、放大或抵消，形成複雜的價格形態。所以分析時需考慮多周期的疊加效果。同時某些周期可能「消失」，實際上可能更強周期掩蓋，也可能進入休眠。研究量化策略應當知道所有策略都有生命週期，其根本原因，是市場的週期本身亦有生命週期，會輪流出現“主導”和“休眠”狀態。

對於赫斯週期理論而言，週期全年無休地運作，不受交易時間限制，因此分析時應以自然時間為準。筆者應用赫斯週期理論時以自然日為基準，尤其可以結合自然週期如星象週期，地球不會因交易時間而停止轉動，經濟活動依然。然而實戰中，筆者亦會結合交易日(Bars)尤其是短線交易應用在分時圖。

赫斯提出了所謂「名義（標稱）周期模型」（Nominal Model），即週期共性互相驗證更加可靠，赫斯定義了一組和諧相關的周期，從18年到3分鐘不等。每個周期的波長是前一個的一半，形成2:1的諧波結構。

圍繞住名義週期，周期本身也是持續變化的，如波長變化：實際長度會略長或略短。 振幅變化：影響力（漲跌幅度）也會變動。

周期的谷底是同步的，不同周期的谷底會盡可能同時出現。峰值則不一定同步。因此我們較為關注週期低點而非高點。

周期在價格中形成「M」形結構，說由於多周期疊加後，價格走勢常呈現「M」形。在趨勢影響下，M形可能傾斜或拉長。識別M形有助於判斷周期位置，這屬於高階應用技巧。

實戰中，我們可以更具週期來定義基礎趨勢（Underlying Trend）。某個周期的基礎趨勢是所有更長周期的合力方向。通過比較週期低點的高低，是一個確定基礎趨勢的方法，實戰中，我們順長期趨勢，逆短期趨勢尋找理想進場時間。

時間位移（Time Translation）現象是指價格的峰值與谷底不會與周期理論位置完全重合，而是有時間上的偏移。一般而言，基礎趨勢為向上，經常出現峰值延後、谷底提前。而當基礎趨勢向下時則多數出現峰值提前、谷底延後。理解時間位移有助於更精準地掌握買賣時機。

從以上的介紹中，大家或者會覺得十分理論，理論拿來解釋現象，對於實戰投資有什麼意義呢？

MTA正是為了實踐週期分析而生。從理論的角度來講，週期分析為了可以更好的解釋過去的價格波動，將價格波動的週期性表現分離和呈現出來。通過這樣的示現，給我們講了金融市場的幾個重要波動特性。其中最為關鍵的我認為有兩點，一是，趨勢性，通過比對週期低點，讓我們了解更大影響力的長周期是出於向上還是向下。我們並非要強調價格的“週期性”而忽略“趨勢性”，相反，實戰中強調，永遠跟隨長週期趨勢，並通過短周期的調整谷底來入市，順勢而為。其二，模糊的正確，從週期的特性可見其本身亦處於波動，而非一成不變。總結規律我們可以知道例如波谷提前還是延後來做好準備，但依然需要保持靈活性，遠觀為林，近觀則可以為樹甚至為葉，通過較短的週期可以較為精確的補助入市時機，但切勿本末倒置。

上圖為恒生指數赫斯週期分析圖，M形形態出現在80日與40日週期疊加，經常出現在80日週期峰值出現時，其後80日和40日週期同步轉下繼而形成週期低點。兩者就如一對舞伴，前後配合的波動節奏。