上上期文章標題《避險窮五月》，提出“就美股而言，標普，納指，道指和羅素2000指數之間强弱分野比較大，很難籠統下定論。但整體而言，5月應當謹慎等待回調，中長期走勢依然向好因此周期低點來到時我計劃重新部署買入。”

而本月根據周期制定的港股交易計劃為5月3日反彈至14日再度回落到24日。現實是3日反彈至16日然後轉下。因應市場實際表現，我在5月9日見指數衝擊20305點不破轉下而賣出，并且在19日到達預期中的目標19272順利買回。整體而言，5月正如預期那樣震蕩市。

美股卻較預期為強，文章分析過根據靜態自然周期，過往5月為回報較差月份，結果美國標普僅僅是在4100樓上橫行，始終沒有跌破過關鍵支持4076。該跌不跌，潛在强勢姿態已經非常明顯。我更加看好並順勢持有科技股納指好倉。

周期分析初學者或者為吸引流量和眼球的博主會很容易沉迷於逆周期交易。

什麽叫逆周期？我給的定義是，凡是逆高級別周期的交易都屬於逆周期。所以在教導周期分析時，我都會特別喜歡挑趨勢市，也就是那些周期分析看起來不那麽“靈光”的走勢。

其中最好的例子就是美股指數，由於長期的上漲趨勢，隨著時間推移，把每一個跌下去的“坑”都磨平了，換句話説，就是時間越久上漲越多，視覺上指數圖形過去的下跌就看起來越來越不起眼。舉例，最近幾年調整超過兩成的調整有：

一，2020年全球肺炎流行美股標普由高位3393大跌35%到2191點；

二，2018年貿易戰，脫歐引發調整標普由高位2940下跌超過兩成到2346；

三，2011年歐債危機引發全球股市下跌，美國標普由高位1370大跌21%到1074點。

最爲駭人聽聞的當屬2008年“金融海嘯”，當時標普指數由高位1576點下跌近六成到最低666.79點。

而最近2022年高位4818點則最多調整到3491點下跌28%。回顧之後會發現，股市隔一陣就有各種理由出現大幅調整，可是經歷過一段時間之後又總是能不斷創新高。這就好比一架離站前行的火車，越等就越駛越遠。即便完全沒有躲過2008年在頂部1576點買入，現在標普指數依然比當時的價格上漲了2.65倍。

因此，無論回測平均買入法還是一次性買入法等長期投資策略，美股都能提供理想的回報。這就是巴菲特教導的簡易致富法：只要堅持投資指數就可以了。

回到周期分析上面來。美股的超級長周期在過去一直處於向上，而下一級別的短期周期當然會有出現下降周期的時候，而此時賣出就屬於“逆周期”了。

我並不是建議躲過大跌不重要，畢竟我也經常利用周期高點賣出完美避開下跌。但是按照順周期的交易法，重點應該是在於，在一個長期上漲趨勢的市場何時應該全力買入。上圖為標普500指數周期分析圖，正如上文所講，美股長周期同樣存在40個月循環周期，上圖周期指標綠色綫為40月周期，另一條啡色綫為20月周期。可見當兩條綫同時向上和諧共振時，市場在過去都處於主升浪。而這段時期雖然較爲短暫，屬於升浪後半段，但是正所謂“夕陽無限好，只是近黃昏”，股市越接近高潮就越燦爛，頂峰之時遍地股神，届時我們一方面保持清醒覺知，另一方面盡情享受。按照該周期分析，這種美好的時期將在24年年初到來，時間又“恰巧”和港股周期相吻合了。