德國股神科斯托蘭尼有句名言：“有錢的人可以投機，根本沒錢的人必須投機”。今年市場波動，股市處於反復下跌，已經失去了炒股應該有的大環境，除了間中趁大跌會short put之外，我沒有持有任何港股A股或美股。

當市場走勢向下時，跟進每日各大板塊，市場寬度，利率變化是事倍功半的，反而會讓人認不清大方向，墮入為做而做的思想陷阱。

跳出來思考一下，市場波動最適合的是投機，各大市場不乏大起大落。即日炒期指亦是得益於每日波幅擴大，放棄一棵樹，原來擁有的是一片森林。

這不代表放棄股票投資，從長遠來講，股票投資依然是資產的核心部分，只不過作爲周期分析的實踐者，我們希望在周期底部的時候才開始入場部署。

那麽投機炒賣的部分應當如何起步呢？

投機炒賣同樣地需要講理據，講分析，只不過在執行的層面要更加注重一些。

原則上，我們在上落市希望在阻力賣出支持買入，而在趨勢出現時又要破位跟進。那麽如何判斷市場是反轉，還是突破。而反轉信號的止損在哪裏，突破信號的止損又在哪裏，這就是執行層面的重要部分。

分析部分，則必須講動靜結合。

先講靜態分析，靜態分析是指通過歷史數據統計出來的結果。可以說所有的技術分析都離不開歷史數據的分析，也可以換句話說技術分析實際上就是研究歷史數據。

除了技術指標，價格形態，當有些特別的信號出現時，我都可以使用電腦量化程式，將過去出現同樣現狀時，看看市場的反應有沒有統計上的優勢。舉例，今日出現了早晨之星，那麽在過去出現過多少次同樣的組合，出現過後市場表現如何呢？如果說很大的概率出現了上漲，例如70%以上的概率都出現了上漲，那麽根據這個信號，預期之後可能出現類似的情況。

除了統計之外，還可以把這種信號作爲一種交易策略，來測試勝率，盈虧比，甚至執行該策略之後的净資產曲綫equity curve。

每周我都會將包括江恩在内的各種周期進行測試，找出最爲貼合市場走勢的周期，并且還將該周期如果作爲一種交易策略，在周期高點賣出，周期低點買入，進行大量的數據量化測試，找到了有統計優勢的好的策略放進報告之中。

聽起來十分完美，我們需要注意的是，靜態分析的優點是客觀，不會因爲之後市況的改變而出現變化，因爲歷史數據是不會改變的。缺點也正正是，無法反映出目前市場的真實情況。我們從歷史中尋找出規律，規律背後尤其推動因素，無論是人爲因素還是自然因素，而該因素是否是推動目前市場的主導因素，還是說另有其他因素在影響市場呢？這就需要第二部分，也是非常重要的部分，動態分析。

動態分析，是通過分析市場好淡雙方的博弈而產生的結果，通過觀察這種博弈結果來做出判斷。就如行軍打仗，地形佈陣是首要考慮的，强弱分界就是一個最爲直觀最爲簡單的判斷方式，分界綫之上，好友占優，分界綫之下淡友占優。好淡雙方往往有來有往，只有在決勝負之後，才常出現長驅直入的趨勢。除了地形，還需要考慮資金流，買賣盤的積極程度。除了即時的資金流，前晚美股時段的資金流亦能反映出外資對後市的睇法。這些都是偏短期的指標。

當動態分析與靜態分析的結果相吻合時，説明推動因素保持一致，那麽延續靜態分析預期路徑的可能性得以大大增加了。

投機與投資一樣，都要做到有根有據。困則求變，今年對股票投資者并不容易，又何嘗不是一個求變的契機呢？