本週市場恒生指數只是上下震蕩變化不大，而系統的中線指標“牛熊週期”尚在“牛”區域不過位置並不高，短期指標，買賣力場，在指數大跌時沒有很差，指數大漲也沒有跟著很勁。這說明，市場整體是好轉了，但剛剛好轉，大病初愈，持續性依然有待考驗。

尤其是，前面3月28500開始指數一路攀升，兩個指標都清晰告訴我，大戶在沽！那麼，既然由28500一路托到30000點派發，會不會那麼輕易回到28500樓上呢？我認為概率是偏小的。

有句話：“市場是沿著阻力最小的路徑行走”，所以，我會等機會低吸而不追高。

陪同香港人成長的維他奶(345)，這個家傳戶曉的品牌，不論大人或小朋友都喜歡飲，筆者到現在也經常飲。維他飲品每盒售價雖然不高，但賺錢能力實在不俗，其股東權益回報率多年維持在20%以上，是一個非常理想的水平。再者，數十年以來，面對不同的競爭對手，維他奶依然能維持一定的市場佔有率。

但是維他奶的股價於6月中到達最高位$47.25後便開始回調，股價在上周公布全年業績後繼續大跌，曾經單日跌9%，是近年來的單日最大跌幅，股價直至本周三收$36.3，股價已經由高位急挫約23%，維他奶的神話是否已經不再呢？

維他奶上周公布截至今年3月底為止的全年業績，盈利上升兩成，略令市場失望。未來增長動力依賴於內地業務，內地市場競爭日趨激烈，其營銷及推廣開支難免有所上升，從而令盈利增長減慢。

但是，筆者依然認為維他奶依然是一隻基本因素非常好的股票，只是目前估值太高，雖然維他奶的市盈率現時已回落至55倍，我會耐心等待其市盈率回調至30倍以下才考慮進場，即接近其內地主要競爭對手 – 康師傅 (0322) 的約26倍市盈率。

從圖表上分析來看，短線支持在33元，其後29.5。而長期上升軌則在21.6附近，屆時估值將會偏低。如果到達長期上升軌，長線投資者將可考慮入場買入並持有這一隻優質股。