最近市場有個明顯的改變，就是一改過去國指弱恒指強的格局，而突然由國指帶動往上突破。同時，自上文提到看淡美股後，明顯歐美市場連續調整，而港股在最近報喜的中資石油股以及銀行股的帶領下突破創新高。

筆者一直有關注國指和恒指的強弱對比。下圖可見中間圖表爲恒指與國指走勢對比，其實由去年12月以及今年3月開始恒指發力開始一路跑贏，而港股亦由這兩個時間點開始展開升浪。經過一輪上漲後，最下方的強弱指標由0的中性區域，目前來到了超買區域，即恒指比較國指的強弱指標來到了一個極端。

所謂物極必反，市場就在這個時候出現了逆轉，國指突然轉強，使強弱指標發生了反轉。

觀察該指標的歷史走勢，可以發現兩個規律，首先，到達極端區域的反轉，往往能夠持續一段時間，這是“中性回歸”趨勢，由極端偏強或偏弱，至少在一段時間內修正並有返回中性的趨勢。

其次，在極端區域出現反轉往往亦預示了市場趨勢的改變。按目前的市場狀況爲例，這預示了市場有機會出現一個中期的反轉回調。

我們當然不能夠單憑這一個指標就簡單下結論，而是思考，市場有這種規律，主要是反映了資金的流向，通常在一段趨勢裏面，市場的流向都是傾向一致的，而資金流向的突然改變，說明過去支撐趨勢發展的資金流向悄悄發生了改變，這才是可能導致市場反轉的根本原因。

那麼未來我會繼續關注這樣的發展：美股轉入調整，帶動恒指持續較國指弱，而最終引致整體市場趨勢發生改變，出現反轉回調！