正式踏入2025年蛇年，首先祝各位讀者新年進步，步步高升。一年之計在於春，立春之後是時候計劃一下今年全年的目標，這個目標應當是好過上年，又要能夠實現的。代表MTA，我當然會繼續給出各種高質報告和即時交易預警，除了港股美股之外，也要做好比特幣的跟蹤和分析，上年看比特幣緊貼周期分析，而且又是能夠7X24，交易工具選擇繁多，流動性非常好的市場。模擬期權組合2024年收益率9.39%，雖然這是一個只買入港股不做空又不帶杠桿的組合，其目標卻是穩定收益，適當參與港股，因此在港股大跌的年份2022，2023年均取得正收益。港股2025年依然處於大幅波動橫行市，今年我會更加多參與個股的期權，減少指數的持倉留有空間給其他倉位，并且某些時刻選擇持股增加風險承受（過去short put倉位極少出現需要接貨），在適當的時候持股可以增加收益率，例如周期底部市場恐慌的時候。希望該組合的收益率能夠提高，始終不少會員并非好像我全職交易，不少有正職，但又希望認真對待自己的投資組合。他們告訴我期權組合能夠穩定收益又不用操心，收到這樣的反饋，我當然就有了努力的目標。

講完個人目標我們轉入正題講一講市場今年的預測和看法。

今年的市場有何不同呢？很明顯的一個轉變就是特朗普上臺，而他上臺之後又進行了一輪貿易加稅的操作。我們從兩個角度來看，第一個角度是歷年總統選舉周期第一年走勢如下：

從上圖可見，按照總統選舉周期，美國標普指數在上半年呈現波動和壓力。

第二個角度，就是做好功課，2018年將中美貿易戰加關稅的時間點標示出來，下圖為恒生指數。

從上圖，可見港股在貿易戰初期波動加劇，但隨後貿易戰持續期間一路下跌，直到結束貿易戰，市場亦見底回升。

下圖是貿易戰期間美國標普指數表現圖

從上圖可見，中美貿易戰期間市場前三季度美股反而處於反復上漲，接近尾聲和貿易戰結束後反而進入下調。

由上述的分析和回測可見，從短期來講，貿易戰消息牽動市場神經，公佈加稅消息都產生波動，經常出現先跌後漲。但是從中期來講，市場最爲關心的還是從基本面來講受惠還是受挫。以當年中美貿易戰爲例，美股市場雖然短期情緒受影響，但中期走勢穩健向上，呈現一浪高於一浪，中港股市卻整體處於下行。而貿易戰結束則同時讓之前的市場走勢出現反轉。

因此，投資者可能受加稅消息和市場波動吸引了眼球，但更關鍵的反而是從中期的角度來評估市場的真實想法和反應，聆聽市場的聲音。例如，近來公佈加稅消息之後，港股稍微下跌之後立即上升破高位，説明市場目前的評估對於中港是偏好的。那麽，貿易戰是否會持續，市場一段時間之後的反應如何，這才是投資者真正需要關注的。