筆者不遺餘力地推廣週期分析，希望從實戰的角度去分享自己的經驗。在中文圈裡面應當是最為出力。週期分析本身不應該是神秘而古老的方法，雖然古代先賢就一直應用星象週期，更加喜歡私藏為皇家，添加了神秘色彩。後來較為出名的交易員江恩有過不少驚人的實戰案例，可以說他讓週期分析進入到金融交易領域，走進人們視野。實際上，週期分析更為廣泛地應用是在學術界，不要說那些各大經濟學家以自己名字命名的經濟週期，即便今時今日也不乏如知名人士如前中信建投首席經濟學家周金濤，其著作《濤動週期論》準確預言了不少十年二十年的趨勢，至今讓人嘖嘖稱奇。而好像交銀國際前董事總經理、研究部主管洪灝亦以其曾經準確預測經濟股市週期而享譽國內外。這些案例充分說明，週期分析是一個具有實戰意義的技術工具，只不過顯得“神秘”又或者頗為“學術性”。讓普通投資者望而卻步。

筆者早年有精力時間也曾開班教授，現在忙於自己的投資和生活，但也深知自己有一份責任將有用的知識傳播過去。希望借住這個專欄分享一些課程中的內容。

本期就講一講“赫斯週期”。整理有關資料如下：

赫斯周期由美國物理學家、工程師 ​​J.M. Hurst​​（1929-2013）提出。他早年畢業於堪薩斯州立大學、布朗大學和華盛頓大學，主修物理與數學，二戰期間從事航空航天電子系統設計。戰後，他在成本效益分析中發現價格數據存在“光譜特征”（即周期性），進而提出 ​​非理性決策過程理論​​，認為金融市場價格波動由人類決策的周期性行為驅動。

Hurst通過計算機分析歷史價格數據，發現價格運動可分解為多個具有 ​​周期性、諧波性、同步性​​ 的波函數疊加。他提出 ​​價格行動波理論​​（Wave Theory of Price Action），認為價格波動並非隨機，而是由特定周期的波動態組合形成。1970年，其著作《股票交易時機的利潤魔法》系統闡述了這一理論，並開發了 ​​CycliTec​​ 周期分析工具。

Hurst周期理論打破了傳統技術分析的“經驗主義”框架，為金融市場的可預測性提供了科學依據，尤其反駁了 ​​隨機漫步理論​​（認為價格波動無規律）。其核心貢獻在於將物理學中的波分析方法引入金融領域，形成了一套完整的交易系統。

最重要的發現是，Hurst通過幾萬小時電腦計算分析了各種自然界，人類經濟活動以及金融市場的數據，從而發現有一種叫做​​標稱周期模型​​(Nominal Cycle)，普遍存在於自然界以及人類社會。他提出 ​​18個標稱周期​​，覆蓋從分鐘級到多年級的時間跨度，例如：

短期：10日、20日、40日

中期：18個月、54個月（4.5年）

長期：10年、18年、54年

他認為這些周期通過疊加形成市場價格運動的“主旋律”。

可以說，這些標稱週期是赫斯週期的基石，就如江恩所提出的各種重要週期和數學幾何一樣。是不是大家很高興，既然已經將週期公開，我們是不是簡單將這些週期應用在股票市場就能夠無往不利呢？

我認為赫斯提出的方法比結論更加重要，也就是用數據分析科學方法來尋找“主旋律”，將預測分析概率化。

這就超越了赫斯提出的那些所謂標稱週期。以下是統計恒生指數出現過的週期以及頻率。其中最為接近赫斯週期的只有平均33週的週期，該週期近期表現十分可靠，對應了24年1月，8月以及今年4月低點。按照該週期測算，下個週期低點也就是港股見底時間是在25年今年的11月中下旬。

作為實戰交易者，尋找週期的目標並不是為了“預測”，而是為了“盈利”，這是兩個截然不同的概念。未來幾期我會逐步介紹赫斯週期的其他概念，以及實戰心得。