敝欄往期連續六篇文章都是集中討論港股和A股市場，其中2023年11月20日文章《港股儲貨待寒冬過去春天已不遠》，講到“得益於過去一路空倉，現在可以開始慢慢在低位儲貨，降低持貨成本。從40月周期測算，港股處於寒冬冰河期，離春天應該會越來越近了。”

2023年12月6日文章《實戰錦囊談制勝之道》具體分析了恒生指數40月大周期，并且提出“我已經開始從極爲謹慎轉爲積極關注。原因是，恒生指數處於相對低位，而我們年初關注的40月長周期周期低點也已將見轉角點。下圖為40月周期分析圖。因此筆者提議，根據兩個錦囊，利用周期分析在低點開始合理逐步配置港股，寒冬已至，春天就不遠了！”

2023年12月20日文章《四度分析揭底部信號》具體分析了長期熊市的底部形態和特徵，認爲“上證指數包括港股需要等待四度空間給出籌碼底部集中的信號，這需要時間或者空間完成整個下跌周期”

2024年1月4日進一步提出《港股轉牛的兩個必要條件》，提出了確認見底反轉，從量價時空的角度來看的兩個必要條件。

2024年1月20日《港股長期視角堅持防守策略》，“已經處於40月周期的底部時間區域。但同時也要强調，越是接近黎明也越是黑暗的時刻。這個時候不能夠追求收益率和進攻，而是不斷地堅持防守。”

2024年2月2日《美股港股第一季度交易計劃》，“總括而言，港股我會利用第一季度留意機會長期倉位建倉（自2020年空倉至今）”。

直到上期2024年2月14日《港股A股出現樂觀信號》，“那麽這個探底確實來了，市場似乎比之前更加悲觀，這其實也都是預期之内，既然是預期中的事，我們就不要這個時候被市場情緒帶動。現在我們要做的就是等待更多見底和積極的信號。其中一個重要因素是中國A股。中國A股市場在新年前已經出現了積極信號。”

果然，農曆新年過後，上證50指數繼續上漲，最高2447點較農曆新年前收盤2352上漲了4%，并且來到了上文畫出的2420阻力位。

回顧過去的分析一方面厘清邏輯，另一方面也是提醒自己和大家，一個趨勢的逆轉是不可能一兩個“轉勢日”就完成的，即使敝欄也力求立竿見影，但也必須提醒大家，不要被短期波動帶動情緒，避免追漲殺跌。

講到轉勢，我最經常會引用德國股神科斯托蘭尼的雞蛋理論，用階段去思考整體大市的趨勢。這樣就不會很容易被市場短期波動所帶動。因爲在下跌階段一樣會出現突然大漲，或者在上漲階段也會出現短暫回調，這些短期波動往往不會改變整體趨勢。真正改變整體趨勢的例如長周期，宏觀經濟因素都需要一段時間的發酵并且在市場逐步顯現出效果。

很明顯，過去兩個多月的時間裏面我們開始討論的是目前市場很可能已經按照預期中到達了築底階段，已經可以開始留意甚至纍積了。市場也逐步給出了符合預期的轉好跡象。

正如1月所提到的轉牛的必要條件，其中包括了一季度觸底，不破新低反而能夠創年内高位。果然第一季度探底之後，A股和港股指數的確還破了今年高位。現在我們并不能期望股市能夠漲多高，在第一季度完結之後能夠往上突破區間，那個時候的升浪才更爲有力。

下圖我從量化周期模擬的方式來構建上證指數未來趨勢，從紅色綫可見電腦軟件建構的周期模型認爲未來上證指數周期向上。

我們先不要過多期望未來表現，更重要的是管控風險。中國A股在過去也的確喜歡以井噴的形式來進行反彈，要理解其牛短熊長的特性。根據這個特性，未來我會密切留意，一個重要指標就是能否突破250天也就是年綫，假如能夠順利突破，到時候就要考慮急升的可能了！