入正題之前，我們又來回顧一下過去的主要觀點和實際市場表現，并且再展望一下走勢的未來發展，以實戰去驗證理論不是一句口號，而是親身去做，這樣技術才會精進。

敝欄今年2月16日文章《2023年資產配置 – 投資最重要的事》寫道今年的投資總方略為：“應對這樣的波動市場最好的策略就是分散投資，等待相對低位，到達周期低點或者信號綫支持的資產進行合理配置。漲高了的也不要盲目樂觀，適宜見好懂收。”。分析比特幣時指出：“比特幣長綫周期的周期低點不斷擡高，期間出現的高點亦在最近的周期出現歷史新高。説明從長期來講，該資產處於上升通道。鑒於最近22年12月的低點和可能是長期周期的低點，未來重整升浪可期！”“用信號綫來分析，季度信號綫24228為重要阻力攔截了反彈，為本季重要阻力。未來待接近周期低點時我將考慮進行資產配置。”。比特幣應聲由24228回落到19797信號綫位置見周期低點，之後破頂而上，一浪高於一浪，今年仍然要重點關注。

3月15日文章《股市，外匯與國債的頂底密碼揭秘》分析美國標普指數“3月12日後最低3808點，接近信號綫3788點，周期見底回升，繼續增持然後等待”，果然標普指數見底回升，目前已經漲回到4036點，其中納指表現更加强勁，已經突破了1月和今年高位，呈現一浪高於一浪的向好形態。

坊間普遍因爲各種壞消息而看淡，而我們力排衆議，3月逢低買入了美股。從周期上來看，升浪有望繼續在4月延申，5月進入調整後低點可能出現在5月24日附近。而目標阻力可以先放在4180點。這個3781-3972-4180的大型震蕩箱體正好可利用周期分析進行高沽低買。

港股恒生指數，上期分析道：“本輪下跌的反彈38.2%是19867點，只有該位置被真實突破，我們才會考慮轉勢的問題。“。執筆時恒生指數不但突破了19867亦突破了下降軌，正式確認3月20日春分時節已見80日周期低點，反彈可能持續至4月底，然後重新在5月中附近尋找下個重要周期低點。從信號綫可見，19269-18899成功攔截跌勢見底，上方20455-20780重要阻力，該區間需要有效突破才有所作爲。

新接觸周期理論的讀者，可能覺得艱深難明，因爲與坊間常見的傳統技術指標如平均綫，RSI或者VCP系統不一樣。我們從本質上去探討，坊間主要的技術分析手段是建基於趨勢跟蹤，例如今日見到陽燭升穿條平均綫就看好，明天見到跌破了，轉弱又沽出，最多加入了和市場消息對比的相對强弱。目的是希望跟蹤緊貼住市場變化來做決定。這樣做法的好處最顯見于趨勢市場，尤其是上升趨勢。其壞處就是，如果當市況處於不明朗，就很容易左一巴右一巴，這正正就是最近的市場狀況。

傳統技術分析和市場消息同樣具有明顯滯後性，例如最近出現的美國區域銀行危機，市場通常會非常快速地去反映出所有的因素，過後再去深入研究，無限聯想，其實很容易誇大其重要性。客觀來講，件事有多重要都好，市場已經反映得七七八八，再怎麽解讀也不過是茶餘飯後的聊資，實戰意義更加不大。甚至乎，這種解讀和恐慌的心理還很容易被大戶所利用。climb the wall of worry，股市隨著市場的擔憂情緒而不斷攀升并不是什麽新鮮事。

再還有就是經濟數據，最近宏觀交易當道，各財經博客都好專注經濟數據和美國聯儲局的各種講話，希望得到對市場走勢的蛛絲馬跡。實際上，即便美國聯儲局，擁有比我們更多更好更快的經濟數據，可是他們也無法領先市場做出好的判斷，經常估錯市，那麽一般散戶又憑什麽可以通過滯後的經濟數據而做得好過美國聯儲局呢？

我想帶出的信息是，過多的滯後資訊未必對決策有幫助，反而很容易讓交易員產生疑惑。明明市場到了周期低點應當買入，卻因爲各種各樣的壞消息和專家分析而感到有心理包袱。這是我們不想要有的。交易無非就是“何價”“何時”和“何市”三個問題而已，利用信號綫，周期分析簡單直接有效的工具，做好資產配置和風險管理，儘早踏上穩定獲利之路。