【圖金者言】經濟衰退 買必需消費股 2020年4月6日

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【圖金者言】經濟衰退 買必需消費股 2020年4月6日

上篇我們的分析是“市場卻在約定的時間和地點發生了應該發生的事。按照實踐周期理論的經驗,臨近周期低點經常出現急跌,股票市場容易陷入恐慌,然而這種恐慌情緒通常又不會維持很長的時間。”,并且提出了以23000為10年長期纍積的價值中區高沽低買。

以此分析總結得出的整體方略是,長期而言,23000樓下開始分注買入指數基金,MPF開始老老實實供港股基金,筆者會等候下個周期低點,盡可能接近升浪起點大舉建倉。從長綫視角來看,做股市好友分享經濟發展成果,遠遠跑贏其他資產類別。從短期來講,股指還要繼續表現反復,但恐慌情緒會逐漸退卻。很多利淡因素浮出水面限制反彈高度,例如歐美疫情的發展,就業市場的急劇惡化,可股市對此有一定預期,受到的衝擊已經大不如前。可見美股港股恐慌指數VIX均逐步回落,有實力的長綫投資者逐步入場。

未來投資者應當要注意三大方向,其大背景是,通過利率和資金市場曲綫可見經濟衰退的預期是不斷上升的,可以說經濟衰退將是一個全球必須面對的事實。一個方向是經濟不景所利好的必需消費品行業,或者具有口紅效應的產品,該效應是指在經濟不景時銷量反而直綫上升的產品。由於人們手頭緊停止大額消費例如買車,奢侈品,反而令手頭能夠消費低價產品的“閑錢”增加,港股中如1137香港電視,其網上購物平臺hktvmall在3月銷售額激增1.32倍,其銷售貨品多日用品,又可足不出戶送貨到家,深受消費者歡迎。類似的還有擁有日本城的1373國際家居零售,估值不高,公司亦不斷回購。又例如1475日清食品,出前一丁,福字面深受港人喜愛。另一個方向是基建,中國内地在缺乏外需之下,很有可能出現大量待業工人,提振基建可以拉動經濟增長的同時亦可創造就業。第三個方向是,受惠于疫情的現金牛科技股例如700騰訊控股,9988阿里巴巴,1357美團公司等。

需要特別小心避開的是“假高息”股,過去數年的低息環境讓人產生錯覺就是有股息就為之好,忽略了一間公司能夠創造現金并且再投資才是核心價值,脫離了這一點,變成收息鴕鳥政策股價下跌結果自然不討好。在經濟不景的大環境下,投資者需要考慮假如公司的生意受到實質影響,即便維持派高息亦是不健康和無法持續的。

從技術圖表分析來看,“假高息“股走出一浪低於一浪的明顯向淡走勢,如見此類圖形,除非閣下為大股東無限錢增持,否則還是先敬而遠之,等待趨勢反轉再進場未遲!

近來筆者網站增加不少新會員,亦有很多查詢,有朋友坦言其投資組合分佈在股票債券外幣,這些專業機構建議的“互不相關“的資產配置在這次震蕩中表現卻是高度一致地雪崩下跌,搞得焦頭爛額十分迷惘。反觀筆者去年7月份提出今年4月撈底,29000毅然賣出清倉,買入策略有條不紊完全不受市場情緒影響。反省過後醒覺真正幫助散戶的是一套行之有效的策略。我想,踏上正確的路永遠是不遲的,堅持下去等候機會,未來一定加倍奉還!

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